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燃料油行业巨变在即 市场期待推出低硫燃油期货品种
编辑: 来源: 中国证券报 发布时间: 2019-11-01

近日,上期所2019年第三期“期货大讲堂”风险管理研讨班在舟山举行,参会的市场人士普遍认为,燃料油市场随着“2020全球限硫令”的正式启动,将发生巨大变化。低硫燃油期货品种的推出也更具有现实意义。

“2020全球限硫令”是指2016年国际海事组织海洋环境保护委员会第70次会议通过的关于进一步减少全球硫排放限额至0.5%的决定,自2020年1月1日起,全球范围内燃油硫含量将从3.5%降到0.5%。

作为成品油的一种,燃料油被广泛应用于日常的生产生活,“2020全球限硫令”所限定的主要是船用燃料油的含硫量。据先容,海运作为世界上最便宜的运输方式之一,承担着全球90%的贸易运输量。全球每年近40亿吨原油消费中,大概有7%会被用于生产船用油,每年的船用油消费量都在3亿吨左右。其中,70%—80%的燃料油为重质燃料油,也就是所谓的380燃料油。

“实际上,除了国际海事组织的限硫令外,金沙平台网址大全国也有着不断演变的限硫规定。”市场人士表示,自2018年起,就要求内河和江海直达船舶使用低于10ppm的普通柴油,并规定ECA所有港口停泊船舶燃油硫含量低于0.5%。到了2019年,这一规定进一步升级,要求所有进入金沙平台网址大全国控制排放区的船舶使用硫含量低于0.5%的船舶燃油。

随着“2020全球限硫令”,低硫燃料油的定价方式发生了巨大变化。在2019年上半年低硫油燃料油的定价还是新加坡普氏的高硫燃料油,作为定价。但是在2020年以后,高硫需求可能从70-80%直接下跌到15-20%。这也意味着高硫燃料油现货交易量可能大幅度下跌,造成期指货流动性大幅减弱,丧失计价的基础。这为低硫燃料油期货的推出创造了机会。

“中国来说还是面临着非常好的机遇,上期所低硫油燃料油合约如果能够成功推出,依托中国船保税船燃市场的基础,以及潜力巨大的低硫燃料资源供应能力,金沙平台网址大全也非常的期待低硫燃料油合约能够形成中国价格,然后,在金沙平台网址大全现货市场当中占据一席之地。”有市场人士表示。

事实上,在燃料油市场即将出现重大变化之际,上期所相关人员表示,为了更好地服务实体经济,满足市场需求,未来一段时间,低硫燃料油合约的设计和推出将是上期所的重点工作之一。中国证券报记者了解到,目前仍处于研究中的低硫燃料油品种,将是一个国际化品种,不仅会采用现有的高硫保税交割和保税交易的模式,还将以人民币计价,并允许使用外币作为保证金。此外,上期所还计划在此品种上直接打造连续合约,同时进行境外设库的探索。

“目前国际市场上尚未形成低硫燃料油的定价中心,金沙平台网址大全国的出口退税政策或将推动金沙平台网址大全国成为低硫燃料油最大的生产国,进而提升金沙平台网址大全国在低硫燃料油定价上的话语权。”上述上期所人士说。

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